Borzni komentar: Eden bolšjih novembrov, a previdnost ni odveč

K tej rasti so pripomogli različni dejavniki: padajoča inflacija, nakazovanje Fed, da ne bo nadaljevala s strožjo monetarno politiko, vztrajnost gospodarstva kljub visokim obrestnim meram in boljši poslovni izidi podjetij, kot je bilo pričakovano. November se je izkazal kot en izmed najuspešnejših mesecev v zadnjih treh desetletjih, saj so vrednosti delnic v ZDA narasle za 9 %.

Inflacija je imela ključno vlogo pri novembrski rasti, saj je znižanje donosnosti državnih obveznic spodbudilo rast na delniških trgih. Prav tako je k optimizmu prispevalo Fedovo umirjeno stališče glede inflacije. Ti dejavniki so skupaj utrdili upanje v gospodarsko okrevanje, kar je razvidno iz nižjih inflacijskih podatkov in zmanjšane verjetnosti dviga obrestnih mer v decembru.

Trg dela ostaja ključna opora ameriškemu gospodarstvu, kljub pričakovanjem, da se bo gospodarska aktivnost v naslednjih četrtletjih upočasnila. Stanje na trgu dela je stabilno, čeprav se kažejo znaki umirjanja. Stopnja brezposelnosti in zahtevki za nadomestilo za brezposelnost ostajajo na nizki ravni, vendar so v zadnjem času nekoliko narasli. Menimo, da bo gospodarstvo v drugi polovici leta 2024 ponovno našlo pot navzgor. Čeprav trenutni optimizem vlada, analitiki opozarjajo na možno volatilnost trga.

V Evropi razmere niso tako rožnate, saj visoka inflacija in zahtevni pogoji financiranja predstavljajo izziv tako za realno gospodarstvo kot za bančni sektor. Evropske banke se soočajo z upadom povpraševanja po posojilih in rastjo izgub iz naslova danih posojil. Trenutna korekcija na evropskih nepremičninskih trgih bi lahko položaj še poslabšala.

Za zaključek, novembrska rast delniških trgov nakazuje na možnost nadaljnje stabilizacije in rasti v prihodnjem letu, a hkrati analitiki opozarjajo na potrebo po previdnosti zaradi možne volatilnosti in manj ugodnih razmer na evropskih trgih.